赚麻了的拼多多，听到远方的哭声了吗？

平台酒肉臭，路有冻死骨？

手工劳动 /兽姐

手工编辑 /角叔

拼多多财报越好，商家的怨气就越大。

刚刚过去的二季度，拼多多交出了一份超预期的靓丽财报。报告期内，拼多多的营收录得314.4亿元，同比增长36%，远超市场预期的236.5亿元；净利润为89.0亿元，较2021年同期的24.2亿元劲增268%。这两项核心数据，相较于同期的阿里（营收同比持平）、京东（营收同比增长5%）的表现，可以说一枝独秀。

这份财报也获得了投资者的认可，当天拼多多盘前股价一度大涨超过15%。在市场惊呼拼多多二季度盈利能力逆风翻盘之时，兽姐也听到了另一番声音，就是来自社交平台上拼多多中小商户的哀怨之声。

共患难易，同富贵难。

商家的怨气一直随着拼多多的成长在积累，过去拼多多还亏损时，你苦我也苦，这样的声音并没有形成气候。如今，拼多多由过去的巨亏变为现在的利润金牛，越来越多的拼多多商家开始涌向到社交平台上，他们指摘拼多多的利润是通过压榨商家们获得的：平台设定各种名目让商家做投放、买流量，但效果有限；在不经过严格审核、明确退单责任方的情况下，随意“仅退款”和罚款。

一位标注为拼系深耕5年的商家更是在快手上感慨：拼多多的财报有多华丽，就意味着商家有多么悲催……

01单季豪取89亿利润

在解读拼多多财报之前，我们先来看看进入2022年以来市场的一些变化，兽姐关注到了这样三个数字。

其一，有一位企业高管透露的，现在的流量价格居高不下，企业为了在电商平台获得新客，甚至要透支这位新客未来3-10年的销售价值；

其二，来自6月份一份媒体报道，一家头部短视频电商的退货率居高不下，特别是作为第一品类的女装，退货率几乎在60%以上，个别品类甚至会更高；

其三，知名调研机构埃森哲不久前发布《2022中国消费者洞察》，从2017年到2021年，消费者对“月光族”的认同比例从38%骤降至8%。

这三个数字从不同维度地展示了一个现实，2022年，生意不好做了。正因如此，对于拼多多二季度内惊人的经营表现，市场才发出了如此惊叹。

报告期内，拼多多营收录得314.4亿元，同比增长36%，远超市场预期的236.5亿元，营收环比（2021年一季度营收录得230.5亿元）增长同样也达到了36%；净利润为89.0亿元，较上一年同期的24.2亿元劲增268%。

拼多多的营收主要由以下三部分构成：广告收入（在线营销及其他业务）、佣金收入（交易服务）以及商品销售（自营商品销售）。

其中，占比最大的广告收入（在线营销及其他业务）营收251.7亿元，同比增长39%；佣金收入（交易服务）本季营收增至62.2亿元，同比大增107%；商品销售（自营商品销售）收入营收5070万元，尽管同比下降幅度高达97%，但由于该业务收入在总营收中的占比极小，可以先暂时放到一边。

在开源时，节流力度也不小。第二季度，拼多多的营销费用为113.4亿元，占收入的比例从上季度的47%收窄至36%，达到了历史新低。

最近几个财季以来，拼多多不断下调公司的营销费用，这意味着平台已经意识到烧钱获客的不可持续性，理性补贴、促销是希望自身可以进入到理性发展的阶段当中。

取而代之的是公司在“研发”上重投入，继续加码“农产”基本盘。本季度内，拼多多研发投入为26.1亿元，同比增长12%。此外，自去年8月启动“百亿农研专项”计划也在持续推进当中。

02意难平的商户

靓丽的财报让投资者乐开了花，却让平台上商家积攒已久的不满情绪爆发了。

越来越多的商家站出来，在抖音、快手、微信等各种社交平台上控诉：拼多多“功成”的背后，无不是众多商家的“万骨枯”。

商户在社交平台上吐槽。

商家们指摘的除了以各种名目卖流量（这也是拼多多二季度广告收入同比增长39%的收入